本文源头：时间商学院 作家：陈佳鑫金晨 ai换脸

源头|时间投研

作家|陈佳鑫

剪辑|李乾韬

【导语】

11月8日，高洁阀门集团股份有限公司（下称“高洁阀门”）奏凯过会，拟在北交所上市，并于11月15日提交注册。

从2023年末呈报上市到过会尚不及一年，高洁阀门的IPO之旅颇为奏凯，但时间投研发现，在两轮问询以致终末的上会阶段，北交所王人对高洁阀门与第一大市集就业商的谐和方式漠视疑问，包括收入阐发的准确性、销售寂然性、涉嫌行贿等问题。

11月26日，时间投研就上述问题进一步向高洁阀门邮箱（fzv@fzv***.com）发函，并远隔于11月26日、29日向董事会办公室（0577-8585***）致电计议，要领发稿，对方仍未恢复关连问题。

【摘录】

1. 二代接任后功绩波动显着。在2020年启动上市准备责任不久，高洁阀门的首创东谈主方存正便因病毕命，其90后小女儿方高远交班后络续向成本市集发起冲击，并于本年11月奏凯过会。但从假想收获来看，方高远接任后高洁阀门功绩波动较大，2021年功绩大幅下滑。

2. 收入阐发准确性遭质疑。天津市华油汉威科技发展有限公司（下称“华油汉威”）替高洁阀门OEM代工出产阀门，又协助销售家具，且家具什物径直发给高洁阀食客户，这部分收入阐发的准确性遭北交所质疑。第二轮问询函回复中，高洁阀门解说称，向华油汉威采购OEM 家具的关连交易实在，收入确招供靠。

【布景】

永嘉县位于浙江省东南部，为温州市辖县。永嘉县历史悠久，建县已有1800多年，素有“中国龟龄之乡”之称，同期，永嘉县也被誉为“中国泵阀之乡”，泵阀产业推崇。如今，高洁阀门有望成为永嘉县泵阀产业第一股。

高洁阀门主要家具为工业阀门，具体包括球阀、闸阀、截止阀、止回阀、蝶阀等，适用于石油、自然气、真金不怕火油、化工等诸多边界。领有中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）、中国海油（600938.SH）、荷兰壳牌（Shell）、英国石油（BP）、阿曼石油（PDO）等国表里著名油气客户。

高洁阀门“眷属企业”颜色浓厚，实质抑制东谈主为方高远和方品田两昆季，要领最新招股书签署日，总共捏有高洁阀门约90%的股份。此外，高洁阀门“鼓舞”及“董监高”名单中存在多名实控东谈主支属。

【正文】

袭取一个IPO

1992年，高洁阀门前身“永嘉县配套阀门厂”成立，首创东谈主包括方存正、林秀富等四东谈主。

1996年，“永嘉县配套阀门厂”改名为“浙江高洁阀门厂”，2004年变更为浙江高洁阀门制造有限公司。

2019年12月，高洁阀门合座变更为股份有限公司，准备向成本市集发起冲击；2020年7月，高洁阀门与浙商证券坚毅上市指引条约。

上市未捷，2020年11月，首创东谈主方存正却因病毕命，且由于生前未立遗嘱，其捏有的高洁阀门71.36%的股权怎样袭取成为一个问题。

按照关连章程，方存正所捏高洁阀门股权属于与妃耦苏小英的共同财产，其中50%为苏小英扫数，其余50%为方存正的遗产，法定袭取东谈主为妃耦苏小英以及两个女儿方高远和方品田。

2020年12月，方高远、方品田却签署了《毁掉袭取权声明书》，方存正的股权遗产一起由母亲苏小英袭取。

然则，半个月后，苏小英与方高远、方品田签署《赠与合同》，苏小英将其享有和袭取的高洁阀门一起股权一起无偿赠与方高远和方品田。

受赠后方高远和方品田两昆季各自捏有高洁阀门40.68%的股权，同期弟弟方高远继任高洁阀门董事长，哥哥方品田则担任副董事长，高洁阀门的权力棒厚爱叮咛到下一代手中。

招股书败露，方高远出身于1990年，本科学历，2015年开动在高洁阀门下属公司任职。

90后方高远接任后络续谋求上市。2023年1月，高洁阀门先是在新三板挂牌；2023年4月，其将拟上市板块由创业板改为北交所；2023年12月厚爱呈报北交所上市；2024年11月，经过两轮问询后，高洁阀门厚爱过会，现在已提交注册。

高洁阀门的IPO之旅还算奏凯，但从假想来看，方高远接任后高洁阀门功绩波动较大。招股书败露，接任次年，2021年高洁阀门功绩大幅下滑，营收同比减少32%至4.51亿元；净利润则同比减少65%至0.22亿元。

2022年、2023年高洁阀门功绩回暖，2023年营收增长至6.79亿元，已规复至2020年的水平（6.62亿元）；但净利润（0.61亿元）仍略低于2020年水平（0.64亿元）。

由代工企业提供市集就业

在高洁阀门成长的历史中，谐和伙伴华油汉威演出着“超等多面手”的扮装。两边谐和历史悠久，早在2010年畴昔便已开动谐和。

领先，华油汉威是高洁阀门的代工企业，为其OEM代工出产阀门。2021—2023年，华油汉威OEM家具对应的销售额远隔为3683.24万元、2569.25万元、1981.19万元，占高洁阀门销售总数的比例远隔为7.58%、3.99%、2.82%。

此外，动作代工企业，华油汉威还替高洁阀门就业客户。第二轮问询函败露，华油汉威是高洁阀家世一大市集就业商，主要为高洁阀门向中国海洋石油集团有限公司（下称“中海油集团”）等客户的销售提供传递招投标信息、一样订单条目、提供现场安设期间东谈主员复古就业及后续维保等就业。

2021—2023年，高洁阀门远隔向华油汉威支付市集就业费458.85万元、469.34万元、329.13万元。

华油汉威以致也曾高洁阀门的客户，招股书败露，华油汉威因本身业务需要，向高洁阀门采购极少阀门家具后托付其下搭客户。

高洁阀门与华油汉威业务关系犬牙交错，且上述交易还不啻名义看上去那么粗略。

OEM代工属于往常营业活动，但高洁阀门与华油汉威的OEM谐和业务却不同寻常。第二轮问询函败露，由华油汉威OEM代工出产的部分家具在销售经过中，由华油汉威鼓舞张成立动作销售业务承办东谈主进行署名阐发，即上述家具既由华油汉威出产，又由其协助高洁阀门销售，且家具什物不经过高洁阀门。但最终收入却计入高洁阀门财报中，收入阐发合感性遭北交所质疑。

此外，华油汉威提供的市集就业也存在不寻常之处。第二轮问询函回复公告败露，中海油集团过甚附庸公司是高洁阀门永恒谐和的中枢客户之一，两边在2010年之前便已建立谐和关系。

老客户为何还需要其他方提供市集就业？高洁阀门解说称，华油汉威过甚关联公司的市集就业团队距离客户格式地点地较近，约略实时有用地代表高洁阀门处罚客户诉求。

不外该情理也曾遭到北交所的进一步计议。第二轮问询函败露，华油汉威为高洁阀门的中海油深圳分公司等客户就业，但华油汉威归并口径下三家公司注册地均为天津，北交所条目瓦解华油汉威提供外乡客户就业的具体内容及布景。

高洁阀门进一步解说称，华油汉威在天津、广东、山东、浙江确立了四处维修中心，市集就业团队距离客户格式地点地较近。

至于本身有无在广东等地确立销售/售后就业点，本身有无就业当地客户的智商等问题，高洁阀门并未露出。

此外，华油汉威虽为高洁阀门提供市集就业，会战斗到高洁阀门的客户，该模式由高洁阀门向华油汉威支付市集就业费，表面上华油汉威与高洁阀食客户应无资金交游。但中介机构现场搜检资金活水发现，华油汉威与高洁阀门部分客户、供应商存在5万元以上的交易交游，波及12家供应商，总共交易金额326.64万元；波及3家客户，总共交易金额410.65万元，且华油汉威间隔将银行对账单带走核查。

为此，北交所条目高洁阀门瓦解华油汉威是否存在为其代垫成本用度、代刊行东谈主进行营业行贿等情形？并条目高洁阀门瓦解是否存在资金体外轮回，订单取得是否正当合规？

高洁阀门解说称，华油汉威因本身的家具销售或提供劳务，资金活水中与公司存在部分客户重合的情况。华油汉威对该部分重合客户的收款为收到货款、劳务费及清偿的保证金，付款主要为支付的保证金。

（全文2851字）

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